lunedì 24 maggio 2010

IL PUNTO DELLA SITUAZIONE

Come sapete è scoppiato il bubbone dei debiti dei paesi mediterranei dell’Euro, in questo momento secondo me il rapporto rischio rendimento non è adeguato, nel senso che i rischi di questi paesi non sono ben remunerati (solo la Grecia offre rendimenti decenti), pertanto è bene stare alla larga in quanto si guadagna poco rischiando seriamente il deprezzamento dei prezzi; a tal proposito ricordo che la BCE sta sostenendo le quotazioni di questi titoli, ma non è detto che in futuro cambi idea perché alla Bundesbank questa misura non è gradita.
Per quanto riguarda l’Italia siamo alle prese con il varo della manovra, apprendo con viva preoccupazione della lite Tremonti- Berlusconi, se dovesse passare la linea del risanamento ridicola delineata dal nostro Presidente del Consiglio, per i nostri titoli di Stato si prospetterebbe un attacco micidiale della speculazione; ricordo che l’Italia da qui alla fine dell’anno deve rifinanziare titoli per la bellezza di circa 250 MLD di €!
Quanto alle banche europee (come già detto nel precedente post), data la situazione debitoria in cui versano gli Stati, vi è la possibilità di default di istituzioni non di grandi dimensioni, in pratica è ciò che sta avvenendo da mesi negli USA; in Italia non vi è la mentalità di far fallire le banche, pertanto credo che eventuali istituzioni in difficoltà saranno salvate da quelle più grosse, comunque lo Stato non ha soldi per salvarle.
Ricordo che le banche dell’area Euro sono esposte ai PIIGS.
Per quel che concerne i tassi, la BCE ha le mani legati da questa situazione, quindi vi è poco spazio per alzarli.
Alla luce di ciò è bene fare entrare nei portafogli corporate, chi poi ha una propensione al rischio bassa deve scegliere emittenti di ottima qualità, gli altri possono comprare anche obbligazioni di media qualità; diversificare l’area geografica, non concentrarsi solo sulle nostre società, per esempio nei paesi scandinavi tira aria salubre.
Infine la diversificazione valutaria, sconsiglio l’acquisto a chi ha una propensione bassa e possiede un piccolo patrimonio; viceversa chi ha una propensione media ed un patrimonio non piccolo li può inserire, in una parte di questo.

11 commenti:

  1. ma dove trovi da poter acquistare obbligazioni su che siti? che mercati? se quando vai in banca ti vendono quello che volgiono loro?
    Grazie e buon lavoro
    EduardW

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  2. Sig.Eduard le banche fisiche sono contrarie a vendere i titoli che cerca il cliente, perchè devono rifilare la loro robaccia; invece le banche online fanno intermediazione e quindi ascoltano ciò che chiede il cliente.

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  3. Zio Bond.. il Migliore. mai come in questo periodo e' di vitale importanza per tutti coloro che nn hanno mai amato il grosso rischio avere una persona affidabile e preparata a nostro fianco, con i suoi scritti fa formazione e apre le porte a conoscenze che certo agli sportelli e tantomeno gli uffici titoli delle banche ANCHE VOLESSERO.................."lasciamo stare".
    GRAZIE ZIO.
    MARCO.M.

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  4. possiedo molte enel scadenza 2015 Tv ... comprate a 101.5€, ora quotano 100.4€ e rendono 1.6% netto. Che ne pensa?

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  5. Se ne possiede molte può alleggerire cercando di vendere senza fretta.
    Il CDS in questi giorni si è alzato di brutto.

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  6. Devo dare una risistemata al portafoglio. Alla luce del suo ragionamento sui tassi va sovrappesato il tasso fisso o è meglio andare alla ricerca di qualche buon inflation linked? Temo anche io che i tassi non si alzeranno, ma i prezzi sì, quindi i titoli TV rischiano di non premiare affatto almeno nel medio breve. Cosa ne pensa?

    Sergio

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  7. dove posso trovare quotazioni dei CDS?

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  8. Sig. Sergio la situazione è in continua evoluzione, quindi è bene diversificare con le diverse tipologie; anche un titolo legato all'Euribor non è male, perchè si sta alzando poichè sta tornando la diffidenza tra le banche, in ogni caso stabilizza il portafoglio (rischio emittente permettendo).

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  9. Le quotazioni dei CDS non sono pubbliche.

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  10. va bene qualche obbligazione svedese ... naturalmente in valuta?

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  11. Con i cambi bisogna stare attenti,legga quanto scritto in questo post a proposito delle valute.

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